当前位置: 证券投资 > 投资策略

(一) 投资策略

   投资领域

研究涵盖A股上市的全部公司,并拓展到港股(沪港通、深港通),以及相关分级基金、股指期货等衍生产品。

重点投资符合国家经济政策、产业政策、规划要求的上市公司股票及其衍生产品。其中划分为四类重点:

1、国际国内经济结构发展的方向、国家鼓励支持的产业方向、消费结构升级与科技进步红利带来的大的投资方向。

2、宏观结构调整、行业生命周期完成、国家政策主导的拐点型行业与企业,最坏的时候已经过去,好的时代已经来临。

3、大行业(千亿级以上市场)的龙头企业、或者具备高成长大行业的潜在龙头,具备核心竞争优势(技术、市场、生产、经营、组织、管理、企业家精神、愿景与胸怀等)的投资标的。

4、大股东有强烈市值增长述求,并且已在具体实施的并购、重组企业,公司目前市值与合理市值之间存在巨大价格差的投资标的。


投资策略

“5+X”的投资策略。突破单纯看利润、估值的传统模式,真正认识到企业的价值。价值可以是多维的、动态的;价值可以是每股利润、ROE、PE、PB等传统指标;也可以是国家政策、市场预期、市场从众心理、重组预期、资产注入等方面。

 “5”是指五个层面自上而下的投资模型。

  1、宏观经济与产业分析:国家政策层面、国家宏观经济数据分析、国家鼓励或者抑制的产业方向。

  2、大盘分析:认清股票大市所处的真实阶段,是牛市、熊市、震荡市。

  3、行业分析:选择最有发展潜力的行业,规模大高增长,有逻辑与数据支持,能改变人类生活与消费方式的伟大行业。

  4、企业分析:大行业中从(财务指标、技术、市场、生产、经营、组织、管理、企业家精神、愿景与胸怀)等核心指标中定性与定量相结合选择龙头企业或者潜在龙头企业(1-3家)作为投资标的。

  5、技术分析:结合技术分析方法(波浪、趋势、均线、技术指标等)定量化确定交易机会与节点。

“X”是指资金流分析,尤其是在市场占主导地位的机构资金流的方向与动态。

  中汇金凯的投资策略的总体逻辑是:运用宏观与微观数据相结合、定量研究与定性分析相结合的分析体系,分析出市场处于何种状态,决定总体的仓位配比;即牛市时:80-100%仓位;震荡市时:40-60%仓位;熊市时:0-30%仓位。然后集中精力分析优势行业中的伟大企业做为投资的核心标的,对于重仓的核心个股(投资周期半年以上)需要做详细的调研与重点研究报告。最后再结合机构资金流的买卖动向与买卖力度,做出交易的决策判断。因为遵循市场永远是最真实的原则,它是多种市场力量博弈的结果,大资金的进出一定是蕴含着众多不对称信息所表达出的交易行为,因此在五大研究层面精研出的股票在有明显机构资金介入的情况下,做介入是成功捕捉大牛股的大概率事件。


投资模式

依照各个公开证券私募产品的要求,按照持仓比例、风控标准,采取基金经理人工操作与计算机量化选股相结合的方式,选择适合的买卖点进行交易,取得超越市场、让投资人满意的投资回报。

 

投资与产品形式

私募证券基金、基金专户、自营专户。

股票纯多产品、量化对冲产品(全时对冲与择时对冲)、量化选股交易产品、线下打新产品。

 

核心数据表现为以下几点:

Ø 基金续存时间为5年或无期限,每3-6个月开放1次。

Ø 大行业(千亿元以上)的龙头或潜在龙头企业。

Ø 净利润大于1亿元,年利润增长30%+,销售净利润率10%+,净资产收益率15%+,市场份额持续增长,毛利率持续提高,主营业务比重高于60%。

Ø 市值150亿元以下,有资产收购、定向增发、资产注入、资产重组等重大题材。

Ø 管理层能力突出、企业管理效力高、大股东有企业家精神与使命感、有专注精神。

Ø 与管理层有良好的信息沟通渠道,管理层富有资本运作经验。 

(二)投资流程 

投资流程

内容

研究分析

1、 研究部负责宏观经济、行业及上市公司基本面研究、对大盘进行趋势预测、对上市公司实地调研,撰写重点研究报告,提交股票池方案及名单,提供投资建议和揭示风险。

2、 投资部在研究部调研分析的基础上,进行重点行业、个股的跟踪调研,拟定投资组合和投资计划,提交投资决策委员会审核讨论。

股票投资

备选库的建立

研究部建立公司股票投资备选库,包括基础库、重点库、核心库。

投资总体决策

在研究成果的基础上,定期或者不定期向公司投资决策委员会提交投资方案报告,投资决策委员会对投资方案报告进行审议,做出指导性或指令性的投资决策。如果市场环境发生重大变化时,投资决策委员会可以相机对相关事项出具指令性投资决策决议。

个股买入名单

根据基金总体投资策略,在股票池选择个股构成买入清单。

交易执行

下达投资指令。

投资交易反馈

投资部定期或不定期向投资决策委员会反馈投资交易执行情况,对投资交易的情况进行总结回顾及风险提示。

绩效/风险评估

投资部负责投资组合的业绩表现、估值、流动性进行跟踪、分析与评价,依照基金的风控标准定期或不定期向基金经理或投资决策委员会做出反馈,并提出相应修正意见。

组合调整

依照行业、个股基本面跟踪和绩效评估系统的提示对投资组合进行主动调整,根据风险监控系统的要求对投资组合进行被动调整。


(三)风控措施

    为确保投资人的资金安全、证券投资业务的规范、和基金的稳健运作中汇金凯制定一套完整的风险控制体系制度:

   资金安全

基金设立的同时,基金管理人开始与相关的托管银行洽谈资金业务托管,在基金成立后,拿到三证合一证件的三天内,基金管理人与托管银行签署资金托管协议。随后客户的资金按时间节点进入募集账户,基金管理人与各投资人电话回访确认无误后资金在进入托管账户。

   风控标准

1、风控设置:通过券商发行的私募基金产品依照产品契约规定,产品预警线为0.85元,平仓线为0.80元;净(一)投资策略


投资领域

  符合国家产业政策和规划要求,符合国家7大新兴产业政策。重点聚焦:消费升级,绿色能源,科技创新、早期教育。预期未来发展良好的企业。

投资策略

  以陪伴企业成长为核心,重点关注创始团队的过往和有扎实的项目背景,或有技术或有市场背景。商业模式清晰、市场的容量足够的大。未来业绩有爆发式的增长。能够清晰的看得到未来的主要产品在其细分行业处于龙头地位。

增值服务

公司治理:帮助建立公司治理,推动董事会高效运作;

重大决策:积极的参与企业重大决策帮助企业外部专家;

业务推广:利用我们国内外广泛的资源介绍业务;

后续融资:协助创始人制定后续融资安排;

人力资源:以我们的资源帮助企业寻找关键人才;

协助IPO:寻找合适中介机构,推动企业成功上市。


核心数据表现为以下几点:

 盈利模式清晰

 投资阶段:处于发展期的项目

 投资金额:500万-2000万,占股5%-20%之间

 赛道:百亿级别以上的市场容量,细分市场30亿以上的市场容量,年销售额在50%以上的增速,但尚未形成垄断的市场

 模式:有一定的技术壁垒

 团队:有行业经验、创业经验、有激情

 业绩:净利润不低于500万,已有一定的用户、订单、流水、毛利

 退出通道:3年之内能进入Pre-IPO阶段

 预期收益:5年5-10倍的回报


(二)投资流程


                               

(三)风控措施


  为确保投资人的资金安全、投资项目业务的规范(见投资流程2)、和基金的稳健运作,中汇金创制定一套完整的风险控制体系制度:

资金安全

  基金设立的同时,基金管理人开始与相关的托管银行洽谈资金业务托管,在基金成立后,拿到三证合一证件的三天内,基金管理人与托管银行签署资金托管协议。随后客户的资金按时间节点进入募集账户,基金管理人与各投资人电话回访确认无误后资金在进入托管账户。

基金运营

基金成立后第一时间向中国证监会基金业协会备案;

不得以基金的名义向他人贷款或者提供担保;不得投资已上市的股票;不得投资债券或房地产,不得从事承担无限责任的投资;

每个项目投资,都经过详尽的尽职调查和内部财务审计;

每个项目都经过投资风险控制委员会和投资决策委员会双重评审;

遵循私募股权投资基金的相关程序以及流程,保证投资的科学性和风险控制,只有过了投决会的项目才可以向银行申请划款。

定期编制财务报告,每半年向投资人提交基金半年报,每年举行一次年度投资人大会。聘请会计师事务所审核后向投资人提供年度报告,同时报送基金业协会备案。

投后管理

  管理团队均会动用自身资源为企业提供增值服务(包括但不限于资金,人才等);管理团队与被投资企业一同制定年度目标及发展规划,同时管理团队定期与企业沟通月度完成情况及季度完成情况,帮助企业及时调整战略目标。

  管理团队帮助和提醒被投资企业在发展过程中可能遇到的风险,帮助企业制定风险应对措施、解决困难;深度关注被投资企业的关键业绩指标、经营情况,并对有必要的项目开展投后尽职调查,及时发现可能存在的问题并提前商定退出方案,更有效的保证资金安全。

 

 

 值跌破预警线时,仓位降到50%以下。专户与自营产品依照相关规定实施。

2、仓位管理:依照产品净值,设定分别的持仓比例。

单位净值

1.00

1.05

1.10

1.15

1.20

持仓比例

40%

50%

60%

70%

80%

3、单股持仓比例:一般不得超过30%,如要超出该比例,专户与自营账户可以依照需求,报投资决策委员会审批后实施。

4、单股亏损比例达到20%,则无条件平仓该股;基金组合收益回撤10%,基金持仓无条件降低50%。

基金管理

  1、 基金成立后第一时间向中国证监会基金业协会备案

2、     2、不得以基金的名义向他人贷款或者提供担保;不得投资债券或房地产,不得从事承担无限责任的投资; 

       3、定期编制财务报告,每周向投资人公告基金净值,每半年向投资人提交基金半年报,每年举行一次年度投资人大会。聘请会计师事务所审核后向投资人提供年度报告,同时报送基金业协会备案。


友情链接: 上海股权投资协会 中国股权投资基金协会
公司简介 | 企业文化 | 公司慈善 | 理财预约 | 在线咨询 | 联系我们
版权所有 上海中汇金投资股份有限公司 沪ICP备11039836号-1